La política y la economía son indisociables. Los acontecimientos más recientes son una dura prueba que todo inversor debe tener en cuenta a la hora de proyectar su cartera Durante 2026, hay previstas más de 50 elecciones nacionales que pueden alterar profundamente las tendencias de los mercados y que obligarán a reajustar activos conforme se desarrollen los acontecimientos..
Japón adelanta comicios
La primera parada electoral, convocada esta semana por la primera ministra, Sanae Takaichi, tras cuatro meses en el cargo, nos llevará a Japón. Las elecciones legislativas decidirán la composición de la Cámara de Representantes el 8 de febrero.
Takaichi, aunque parte con ventaja, no las tiene todas consigo. Los mercados respondieron con pánico al plan fiscal y a la convocatoria de elecciones, con ventas masivas de bonos que obligó a la ministra de Finanzas nipona, Satsuki Katrayama, a llamar a la calma. La venta masiva de deuda recordó a la crisis que se llevó por delante el breve mandato de Liz Truss en Reino Unido en 2022. La política internacional de Takaichi ha provocado una crisis diplomática con China a raíz de sus declaraciones sobre Taiwán. El resultado ha sido una guerra comercial con la mayor potencia industrial del planeta.
Takaichi se mantiene en cabeza en las encuestas; pero su formación, el Partido Liberal Democrático, arrastra un desgaste político que no le garantiza la gobernabilidad. Un escenario similar al actual obligaría a la mandataria a alcanzar nuevos pactos postelectorales para armar un nuevo Gobierno y obtener la confianza del Legislativo.
¿Final de Orbán en Hungría?
La próxima gran cita que puede generar importantes consecuencias políticas y económicas son las elecciones generales de Hungría convocadas para el 12 de abril. Las dos formaciones que van en cabeza son Fidesz, encabezada por Viktor Orbán, y Tisza, un partido creado en la pandemia que lidera Péter Magyar.
Orbán se enfrenta a sus quintas elecciones y las primeras en las que hay elevadas probabilidades de que pierda el Gobierno. El incremento de la inflación en los últimos cuatro años, que aún se mantiene por encima del 3%, y el estancamiento económico le han hecho perder grandes apoyos dentro del país.
Las encuestas muestran un escenario reñido entre las dos formaciones. El resultado afectará al resto de Europa. Orbán se ha consolidado como la principal figura de oposición a Bruselas dentro de la Unión Europea. El programa político de Magyar tampoco arroja un gran entusiasmo por el bloque comunitario, pero un potencial relevo abriría un precedente político y económico muy significativo en el continente.
Brasil espera de nuevo a Lula
Brasil celebrará elecciones nacionales el 4 de octubre en las que se renovará a los miembros del Congreso Federal y se decidirá el nuevo presidente de la potencia sudamericana. Lula da Silva, actual jefe de Estado, lidera en las encuestas y se espera que revalide mandato. Sus principales rivales son Flavio Bolsonaro, hijo del expresidente Jair Bolsonaro, y Romeu Zama, líder del partido NOVO.
Las elecciones en Brasil reajustarán las fuerzas políticas en Sudamérica en un momento marcado por la presión internacional de Estados Unidos, la crisis política de Venezuela y el desarrollo de nuevas relaciones comerciales con Europa tras haberse firmado el pacto entre Mercosur y los Veintisiete.
Brasil es una de las potencias emergentes del planeta. Con más de 200 millones de habitantes y un PIB de 2,2 billones de dólares, equivalente a Canadá, su peso en el escenario económico internacional es cada vez más relevante. Lula mantiene una política de oposición calculada contra Donald Trump, presidente de EEUU, quien ha ejercido fuertes presiones por el juicio contra Jair Bolsonaro. Brasil es, además, miembro fundador de los BRICS, un bloque de países que trata de ganar autonomía frente al G20 y Occidente.
Elecciones en Israel tras Gaza
Las elecciones generales de la Knesset de Israel se celebrarán el 27 de octubre. Estos comicios tienen una importancia capital en el contexto de Oriente Medio. Las encuestas ponen en cabeza al Likud, la formación del actual primer ministro Benjamín Netanyahu. A partir de ahí, todo es una incógnita.
En la actualidad, el Legislativo israelí se encuentra muy fragmentado y el Gobierno está conformado por una coalición de múltiples partidos. Los próximos comicios podrían reajustar las fuerzas parlamentarias mientras Netanyahu sigue pendiente de los juicios por corrupción y la petición de indulto del presidente.
Desde los ataques de Hamás en octubre de 2023, la situación se ha vuelto un polvorín en Oriente Medio. Los bombardeos masivos de Israel en Gaza y el aumento de la represión en Cisjordania han conducido al país a una grave crisis diplomática en Occidente. Los ataques en Líbano, Siria, Irán y Yemen, así como la operación militar en Catar, han aumentado la presión internacional en paralelo a una mayor proyección de poder militar israelí sobre la región. En paralelo, Trump ha lanzado una campaña para reconstruir Gaza.
Las consecuencias económicas en estos años han sido muy relevantes. Por un lado, las tensiones en el golfo Pérsico, que podría llevar al cierre del estrecho de Ormuz, han marcado parte de los precios del petróleo. Por otro lado, el desvío del comercio marítimo internacional al aumentar el peligro en el mar Rojo han encarecido las exportaciones. Si bien, la situación parece haberse estabilizado, la tensión es máxima.
Legislativas en Estados Unidos
El 3 de noviembre todas las miradas estarán puestas en la primera potencia del planeta. Estados Unidos celebra elecciones legislativas, conocidas como comicios de mitad de mandato. En ellas, se renuevan la Cámara de los Representantes y un tercio del Senado, los dos órganos del Congreso. Además, hasta 36 estados están llamados a las urnas para designar gobernadores, congresos estatales y cargos judiciales. Entre las convocatorias, destacan los encuentros electorales en California, Florida, Nueva York y Texas.
El resultado de las elecciones al Congreso determinarán los próximos dos años de Trump. El presidente de Estados Unidos se ha lanzado a una campaña internacional que ha revolucionado todo el planeta, con una guerra comercial mediante aranceles y una presión militar pocas veces vista en la historia de Norteamérica en tiempos de paz.
A falta de que el Tribunal Supremo establezca el perímetro de decisión para imponer aranceles sin pasar por el Congreso, un Legislativo dominado por el Partido Demócrata podrá poner contra las cuerdas al inquilino de la Casa Blanca. Este escenario afectará a todas las capas de Estados Unidos, desde la política migratoria hasta las relaciones con los aliados. En el campo de las finanzas, los inversores estarán atentos a las variaciones de la deuda estadounidense y Wall Street.
Resto de convocatorias
La lista de países llamados a urnas a lo largo de 2026 supera la cincuentena. Entre ellas se encontrarán las legislativas de Rusia, previstas para otoño, en las que se medirán los apoyos ciudadanos a Vladímir Putin y a la guerra en Ucrania.
Por regiones, son significativos los comicios en el Sudeste Asiático. Myanmar, que se encuentra inmersa en una guerra civil cada vez más sangrienta, celebra nominalmente elecciones en enero, aunque las perspectivas de cambio son mínimas. Le siguen en el calendario Tailandia, Bangladés, Laos y Vietnam. Particularmente, es destacable el primer caso y su política diplomática con Camboya, tras los enfrentamientos fronterizos del año pasado.
En Europa, destacaran las elecciones en Dinamarca, sometida a una extrema presión por Estados Unidos para conquistar Groenlandia. Otros países que los analistas deberán tener en el radar es Armenia, que celebra comicios después de firmar la paz con Azerbaiyán; Suecia, inmersa en una grave crisis de empleo e inversión industrial en defensa; Bulgaria, que acaba de entrar en el euro, y Chipre, que quiere mejorar las relaciones con Turquía.
